踢爆蔡政府想無感解決核四帳的假面具

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經濟部初步同意核四負債2,600億元可從「電費分年回收」,經民眾一片撻伐。

文/鍾文榮

報載說經濟部初步同意核四負債2,600億元可從「電費分年回收」,經民眾與鄉民們一片撻伐之後,台電在6月27日緊急聲明以「拉長時間」和「分年攤提」為前提,打算讓影響「極小化」。

但大家可別忘了,這筆爛賬依然存在,辦過房貸的人就知道,貸款期限愈長,雖然每期償還金額變低,但最後還債的「終值」愈大,這是「期數」與「利率」彼此作祟的結果。

當然,核四這筆爛賬,也會有同樣的結果。

電價分年攤提是「溫水煮青蛙」

核四的問題讓全民買單,合理嗎?當然不合理!但用「拉長時間」讓電價「分年攤提」到「極小化」,白話講就是溫水煮青蛙。

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我當然認為人民不該為錯誤的政策買單,但偏偏我們無法不買單,除非一段時間後「轉型正義」一下,但覆沒的政策成本我們還是得硬生生的吃下去,總沒人會為錯誤及失敗的政策負責且買單啊(我希望有人願意站出來)!

我們可不可以請推動失敗政策的政黨及立委諸公們,清算一下他們的資產後我們再買單,這才叫做與全民「共體時艱」。鄉民啊,你們說對不對啊?

時間越長,算在人民身上的帳就愈大

不論核四為何停建所造成的損失,整件事情圍繞在人民必須為錯誤政策買單「多少錢」?然後設計出一種讓人民接受「無感漲價」的方案,但事實上卻忽略了「錢」這件事並未如政府、台電、媒體和鄉民們所想像的那麼的簡單,卻忽略到這筆爛賬必須要舉債清償,既是舉債就有資金排擠、資金機會成本的問題,既是「拉長時間」與「分年攤提」就有利率與時間的問題,總之一句話,時間越長,算在人民身上的帳就愈大。

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不信,我算給你看!

2,600億元錯誤的政策如果小英要我們硬生生的吞下去(你可以拒絕用電),平均每個人要吞下多少呢?當然不能用「戶數」去平均,這是不公平中的不公平。

為了讓模型簡單起見,我假定用電度數零成長(一年約2,125億度),以及考慮資金機會成本,利率用折現率7.5%,年金利率設為7.5%,代表人民拿這錢去投資的機會成本(獲利率)。

為什麼我要用7.5%而不台電估算的1.5%?因為1.5%是台電假定的借款利率,但大家都知道,資金有其機會成本,如果台電有這2,600億元且有更好的投資報酬率,而不是拿去填海還債(覆沒成本和填海差不多),如此一來,就不能單單考慮簡單的「外顯」的借款利率,還必須加上「內隱」的機會成本,預設就7.5%(一般NPV財務模型考慮折現率也差不多是7.5%),然後,就全民買單。

分年攤還,根本是溫水變熱油窩

考慮情況一,使用台電的預設利率1.5%:(營業用電與家庭用電分佔七成與三成,營業用電戶數21萬戶,家庭用電戶數1,390萬戶)

如上表,若這2,600億分十年攤提,每月本利攤還23.3億元,每度調漲0.13元,營業用戶負擔7,782元,家庭用戶分擔50元,但十年下來擦屁股的代價(考量資金機會成本利率用7.5%),營業用戶得負擔138萬元,家庭用戶負擔8,965元。但是,若用溫水煮青蛙法把攤提年限拉長到三十年,每度調漲金額低到只剩0.05元(好無感喔),但是最終擦屁股的成本對營業用戶高達403萬元,對家庭用戶高達26,095元!

考慮情況二,預設利率反應資金的機會成本為7.5%,狀況完全改寫:

若這2,600億分十年攤提,每月本利攤還30.9億元,每度調漲0.17元,營業用戶負擔10,287元,家庭用戶分擔67元,但十年下來擦屁股的代價(考量資金機會成本利率用7.5%),營業用戶得負擔183萬元,家庭用戶負擔11,852元。但是,若用溫水煮青蛙法把攤提年限拉長到三十年,每度調漲金額只剩0.1元(有感喔),但是最終擦屁股的成本對營業用戶會飆升到817萬元,對家庭用戶高達52,869元!

電費分攤是債留子孫

透過簡單的數學,我們學到一個教訓,人民為錯誤又失敗的政策買單,不管是用徵稅的方式還是用分攤的方式,一段時間後,資金的成本就會一路膨脹,時間愈久則損失愈大。

這還是用單一事件來分析,但政府犯傻、犯錯和犯呆的政策不會只有一件,如果我們真的用數字一一檢視,不管是損失或者是債務都會快速膨脹。

現在,「債留子孫」的道理,不就不言而喻了嗎?

*本文作者為科普經濟學作家及資深產業分析師

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